上市后的第一个春天，3月28日晚，小酒馆第一股海伦司（海伦司国际控股有限公司），与镶嵌着“增长”的2021年财报，一同前来。
据业绩公告显示，2021年全年，海伦司实现总收入18.35亿元，经营利润达到3.05亿元，与2020年同期对比，增长率分别为124.42%和100.21%。
收入猛涨，经营利润翻倍。而这距离海伦司正式登陆资本市场，仅仅刚迈过半年。
面朝规模36万亿的夜经济市场，以“低价”“低度”做出招牌的海伦司，与年轻人之间的互动，还有更春暖花开的故事吗？
先来琢磨下海伦司2021年的主要财务数据。
掀开海伦司2021年营收、经营利润翻倍增长的面纱，露出的是海伦司的扩张路径。
截至今年3月25日，海伦司在国内一共拥有854家直营酒馆，覆盖26个省级行政区及152个城市。其中，一线城市、二线城市和三线及以下城市布局的酒馆数量各为88家、458家和307家；另在中国香港布局了1家。
进入2022后，海伦司再追加了72家门店，而2021年的新增门店共计431家。拓展酒馆网络，加大对更广阔下沉市场的布局，是海伦司接下来的持续性动作。
从门店的城市分布上看利润，一线城市扭亏（为2.4万元），二线城市利润最多（为1.74亿元），三线及以下城市利润最高（为1.34亿元），对应的利润率是0.01%、16.92%和23.25%。
然而，快节奏的扩张步伐之下，成本和营收一起被拉高。据2021年业绩公告披露，海伦司去年的原料成本、人力成本都拉升至5.8亿元，同比增长率分别为115%和222%；租金成本更是同比增长120%，上涨至2.2亿元。
单店表现和盈利能力也稍显逊色。一方面，新开门店单店日均销售额下滑，2019-2021年开业门店的单店日均销售额，分别为1.18万元、1.11万和7300元。
另一方面，2021年，782家门店中，同店（指营业超过200天的酒馆）数量仅有228家。
且必须正视的是，海伦司在2021年首亏2.3亿元，上年同期盈利7007.2万元，由盈转亏。经调整后，净利润约有1亿元，但经调整净利率从2019-2020年的4.0%和9.3%，在2021年进一步下滑至4.9%-6.1%。
综上，海伦司增收不增利是不争的事实。
从“偏安一隅”到住进越来越多城市青年的夜间生活里，海伦司的扬帆起航于品牌化、连锁化。
① 扩张模式：直营x标准化运营管理
早期，海伦司是走“直营+加盟”的模式的，败在管控不理想。2018年后，海伦司逐渐转向直营经营，这既能够控制开店速度，也可以通过集中管理来提高门店利润。
与此同时，海伦司采用了标准化运营模式以此统一经营标准和业务流程，有效落实“百店一面”标准化管理。
物流采购和音乐播放方面，海伦司研发了数据工具Future BI系统和智能音乐管理系统中央音乐管理系统。
值得一提的是，海伦司运用Future BI系统（ERP系统和CRM系统的融合体），以增强门店运营状况的实时感知能力。并直接通过物流体系配送啤酒等到全国门店，有效简化了采购、物流程序与提高存货的周转率。
② 盈利模式：成本结构良好+线上发力
得益于品牌上升期，高度自有品牌化，让海伦司可以区别于市面上多数的单体和小微连锁酒馆，不依靠做中间商赚差价。
2021年，海伦司含饮料化酒饮、啤酒、小吃在内的自有产品表现可圈可点，期内录得收入14.32亿元，在总收入中占比78%，与2020年同期相比，上涨5.3%。其中，饮料化酒饮、海伦司啤酒和小吃的收入依次为：6.17亿元、4.57亿元和3.58亿元，各占年度总收入的33.6%、24.9%和19.5%。
让人挪不开眼睛的是，海伦司自有酒饮贡献了8.61亿元的毛收益，毛收益率高达80.2%，较上一年同期的78.4%，增长了1.8%。
此外，海伦司的线上天猫旗舰店，也带来了一笔可观的收入。比如，人气最高的Helens奶啤，月销量有8000件。
为什么年轻人对小酒馆情有独钟呢？
看看《2021中国小酒馆行业发展研究报告》对小酒馆的定义，或许会有一些别样的思考。“专门提供给消费者饮酒的、有独特氛围的场所”，基于此定义，餐馆和酒吧的“不适合”便显露出来了。
作为填饱肚子的地方，餐馆过度的烟火气，反倒使人难以敞开心扉；作为狂欢的圣地，太过嘈杂的酒吧，又无处安放疲累的身体。
回头瞧一眼“小酒馆”，这不正好满足所有“幻想”嘛！兼备餐和酒，适度的人间烟火气佐以酒精饮料、预调酒和优质酒品，一切都恰到好处。
于是，“每天崩溃八百次,一有人问就没事”的年轻人，开始将日落后出没的“小酒馆”当做释放积压情绪的基地。
微醺文化之下，年轻人放在阳光下容易被“批判”的小情绪，汇聚在晚上也成了资本眼里的值钱。如此看来，小酒馆或是资本编织的美梦一场，或是年轻人的梦寐以求。
以此为主线路串联起“小酒馆生意”和“夜经济”，也就能够透彻地领悟到：海伦司的小酒馆为什么能成为一门好生意；夜经济为什么会是城市消费的“新蓝海”。
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